The Kiev Times - ежемесячная аналитическая газета и новостной сайт

Главные ошибки Нацбанка за последний период

10 мая 2015, 23:46
0
Версия для печати Отправить
НБУ

Названы главные ошибки НБУ за последнее время

В обновленной редакции Основных принципов денежно-кредитной политики на 2015 год, утвержденной 23 апреля Советом Нацбанка, говорится, что в прошлом году из-за аннексии Крыма, боевых действий на Донбассе и падение экономики НБУ «был вынужден отказаться от практики удержания валютного курса в жестких рамках, однако вследствие недооценки системных рисков и недостаточно взвешенной денежно-кредитной политики это привело к глубокому валютного и банковского кризисов». При этом в документе указывается, что действия правления НБУ (которое сейчас возглавляет В. Гонтарева, а к ней – С. Кубов, — ред.) были «недостаточно последовательны и неэффективные».

«В течение прошлого года вследствие влияния экзогенных факторов, а также недостаточно взвешенных действий Национального банка в области монетарного, валютного, банковского регулирования и надзора было в значительной степени нарушено функционирование ключевых элементов рыночной инфраструктуры – кредитного межбанковского и валютного рынков. Это создало существенные институциональные риски и требует неотложных мер по восстановлению полноценной работы указанных рынков как необходимых звеньев трансмиссионного механизма монетарной политики и обеспечение валютной и ценовой стабильности.

В результате всех указанных операций прирост монетарной базы в 2014 году составил 8,5%, что втрое меньше, чем предполагалось Основными принципами (до 28%). Такой низкий темп прироста монетарной базы был вызван адсорбцией гривневых ресурсов через валютный канал и активным использованием мобилизационных операций через депозитные сертификаты Национального банка. Вместе с тем, происходила эмиссия значительных объемов средств через каналы рефинансирования и покупки ОВГЗ, что создавало девальвационное давление и усилило инфляционные риски на среднесрочную перспективу», — констатируется в Основных принципах денежно-кредитной политики.

В течение 2014 года путем рефинансирования в обращение было выпущено 222,3 млрд. грн., объем возврата банками ранее предоставленных кредитов составил 189,4 млрд. грн. Как следствие, задолженность банков перед Национальным банком по кредитам рефинансирования за год выросла на 32,8 млрд. грн. – до 108,9 млрд. грн. С точки зрения отдельных инструментов рефинансирования наибольший объем операций был осуществлен через канал овернайт (95,2 млрд. грн.).

Вложения Национальным банком средств в государственные облигации напрямую коррелировало с потребностями финансирования дефицита госсектору (в частности, НАК «Нафтогаз») и не имело существенного влияния на корсчета банков. Объем покупки Национальным банком гривневых ОВГЗ за год (181,9 млрд. грн.) составлял 83% от объема их выпуска Министерством финансов (218,0 млрд. грн.). Как следствие, остаток ОВГЗ в портфеле Национального банка увеличился на 171,1 млрд. грн. (на 116,3%) и на конец года составил 318,1 млрд. грн. (около 70% от общего объема), тогда как портфель коммерческих банков увеличился лишь на 12,4 млрд. грн. (до 93,4 млрд. грн.).

По итогам года объем мобилизационных операций по депозитным сертификатам Национального банка для абсорбции избыточной ликвидности банковской системы составил 1472,7 млрд. грн. (практически равен годовому ВВП), что более чем впятеро превышает обороты предыдущего года (270,4 млрд. грн.) и в 88 раз – объем 2012 года (16,7 млрд. грн.). Годовые процентные расходы Национального банка по депозитным сертификатам составили 698,3 млн. грн. (161,5 млн. грн в 2013 году).

«Беспрецедентные объемы мобилизационных операций наряду со значительными оборотами рефинансирования свидетельствуют о непоследовательности действий из монетарного регулирования, принятие Национальным банком на себя функции межбанковского рынка и искусственное искривление рыночного механизма перераспределения ликвидности. Фрагментация межбанковского рынка с одновременным существованием в банковской системе структурного профицита и дефицита ликвидности свидетельствует также о недостаточно эффективные действия в сфере банковского регулирования», — отмечается в Основных принципах денежно-кредитной политики на 2015 год.

10 мая 2015, 23:46
0
Версия для печати Отправить
«   »
Пн
Вт
Ср
Чт
Пт
Сб
Вс

Новости

21:0120:4119:5318:5618:2317:2616:2315:2814:2913:4213:0112:3411:4310:469:599:268:430:1623:4622:3721:4620:4118:5617:2315:28
Все новости »

Другие рубрики